Как Россия спасла рубль : Planet Money : NPR
Как Россия спасла рубль : Planet Money Российский рубль потерял почти половину своей стоимости, когда Россия вторглась в Украину. С тех пор это самая эффективная валюта в мире.
- NPR Один
- Подкасты Apple
- Спотифай
- Google Подкасты
- RSS-ссылка
Вторжение в Украину — объяснение
- NPR Один
- Подкасты Apple
- Спотифай
- Google Подкасты
- RSS-ссылка
Пэдди Хёрш
Женщина проходит мимо пункта обмена валюты в центре Москвы 24 февраля. Александр Неменов/AFP через Getty Images скрыть заголовок
переключить заголовок
Александр Неменов/AFP через Getty Images
Женщина проходит мимо пункта обмена валюты в центре Москвы 24 февраля.
Александр Неменов/AFP через Getty Images
На прошлой неделе Россия заявила, что хочет, чтобы европейские страны, покупающие ее природный газ, производили платежи в рублях, а не в долларах или евро.
Месяц назад это могло показаться неплохой сделкой: рубль упал на 40%, до 139рублей к доллару после вторжения России в Украину.
Однако с момента падения 7 марта российский рубль резко восстановился. На момент написания этой статьи он торговался по 84 доллара за доллар, что соответствует уровню во время вторжения. И это не прыжок дохлой кошки. Именно резкое и устойчивое восстановление сделало рубль самой прибыльной валютой мира в марте.
Тем не менее, все санкции, введенные с началом войны, все еще в силе, а в некоторых случаях даже более строгие. Так как же русским удалось возродить свою валюту?
Дыры в стене санкций
Это восстановление состоит из нескольких компонентов. Во-первых, благодаря огромной дыре в санкциях, введенных коалицией стран-союзников США: природный газ. Санкции призваны ограничить возможность России приобретать иностранную валюту, в частности доллары и евро. Но несколько европейских стран продолжают покупать российский газ, потому что они стали настолько зависимы от него, и потому что не хватает альтернативных поставщиков для удовлетворения спроса.
Добавьте к этому рост цен на нефть и природный газ, а также устойчивость торговых отношений России с другими крупными экономиками, такими как Китай и Индия, и конечным результатом будет постоянный приток иностранной валюты в Россию. . Это ослабило опасения, что Россия станет неплатежеспособной, и помогло снизить курс рубля.
Здесь стоит упомянуть еще одну дыру в санкциях: отсечение суверенного долга. Одной из самых больших и действенных санкций в отношении России было замораживание ее зарубежных счетов. Россия держит около 640 миллиардов долларов в евро, долларах, иенах и другой иностранной валюте в банках по всему миру. Около половины этого количества приходится на США и Европу. Санкции заблокировали доступ России к этим деньгам, за исключением случаев, когда речь идет о выплате процентов по суверенному долгу. Министерство финансов США оставило окно открытым, чтобы позволить финансовым посредникам обрабатывать платежи для России. Это окно планируется закрыть в этом месяце, но для России это большая помощь.
Без него России, возможно, пришлось бы добывать доллары, продавая рубли, что оказало бы понижательное давление на валюту. И если бы он не смог собрать эти доллары, он бы объявил дефолт.
Финансовая алхимия
Это осязаемые внешние факторы восстановления рубля. Внутренние факторы несколько менее телесны. 28 февраля Центральный банк России повысил процентную ставку до 20%. Любой россиянин, у которого могло возникнуть искушение продать свои рубли и купить доллары или евро, теперь имеет большой стимул сэкономить эти деньги. Чем меньше рублей дорожает в продаже, тем меньше давление на валюту в сторону понижения.
Далее идет требование правительства к российским предприятиям, согласно которому 80% всех денег, которые эти предприятия зарабатывают за границей, должны быть переведены в рубли. Это означает, что российский производитель стали, который зарабатывает 100 миллионов евро, продавая сталь компании во Франции, должен развернуться и обменять 80 миллионов из этих евро на рубли, независимо от обменного курса.
Многие российские компании ведут большой бизнес с иностранными компаниями, зарабатывая много евро, долларов и иен. Распоряжение о переводе 80% этих доходов в рубли создает значительный спрос на российскую валюту, тем самым способствуя ее поддержанию.
Кремль также издал указ, запрещающий российским брокерам продавать ценные бумаги, принадлежащие иностранцам. Многие иностранные инвесторы владеют российскими корпоративными акциями и государственными облигациями, и они могут по понятным причинам захотеть продать эти ценные бумаги. Запрещая эти продажи, правительство укрепляет рынки акций и облигаций и удерживает деньги внутри страны, что помогает удерживать рубль от падения.
Сами российские граждане стали объектом преследования правительства, которое ограничило их перевод денег за границу. Первоначальный запрет гласил, что все кредиты и переводы в иностранной валюте должны быть приостановлены. Это служило для удержания иностранной валюты в стране и отпугивания россиян от продажи рублей за доллары или евро, что могло бы оказать давление на валюту.
Эти ограничения были недавно несколько ослаблены, чтобы дать возможность россиянам, регулярно отправляющим деньги за границу, передохнуть, но конвертация твердой валюты ограничена до 10 000 долларов для физических лиц до конца этого года.
Возможно, самым большим фактором, стимулирующим рубль, является рискованная уловка президента Владимира Путина, о которой мы упоминали в начале этой истории: он сказал некоторым покупателям российского природного газа, что отныне они должны оплачивать счета за газ в рублях. Контракты на природный газ обычно заключаются с условием оплаты в евро или долларах, а страны, которые покупают природный газ — страны ЕС, США, Канада, Австралия, Новая Зеландия, Япония и Южная Корея — обычно не имеют больших резервов в рублях. Так что, если Путину удастся заставить эти страны платить в рублях, им придется пойти и купить их. Много их. Спрос на валюту резко возрастет, и курс рубля, естественно, вырастет. Именно ожидание этого роста помогло повысить рыночную стоимость рубля.
Потемкинская валюта
Можно сказать, что эти действия российского правительства — обычное дело. В конце концов, Федеральная резервная система постоянно корректирует процентные ставки. Казначейство США имеет ограничения на денежные переводы в определенные страны. И почему страна не может указать, в какой валюте ей будут платить? И разве правительства в любом случае не обязаны защищать свои валюты? Все честные моменты. Однако то, чем занимается российское правительство, — это больше, чем защита валюты: оно манипулирует рынком рублей и производственным спросом, которого в противном случае не существовало бы.
Некоторые наблюдатели говорят, что Россия фактически создала потемкинскую валюту. Это ссылка на Григория Потемкина, который был назначен губернатором Крыма после того, как Екатерина Великая аннексировала его в 1784 году. Стремясь показать Екатерине, насколько успешным он был в заселении Крыма русскими жителями, Потемкин якобы построил и заселил собранную им передвижную деревню.
Все это государственное вмешательство сопряжено с большими рисками. Протекционистские меры, введенные Центральным банком России, фактически являются своеобразным мостом для рубля. Если России удастся прийти к какому-то решению по Украине, которое предполагает отмену санкций и восстановление торговых отношений с Западом, то рубль может сохранить свою нынешнюю стоимость после отмены мер. Однако, если меры будут отменены без какого-либо решения, рубль может рухнуть, ударив по экономике, подняв инфляцию и причинив огромную боль россиянам. И меры — по крайней мере некоторые из них — в конце концов придется отменить.
Возможно, самые большие риски связаны с уловкой Путина с природным газом. Как упоминалось ранее, во всех контрактах на природный газ, которые покупатели подписали с Россией, говорится, что оплата будет производиться в евро, долларах или другой иностранной валюте. Путин не может просто зачеркнуть «доллары» или «евро» и написать «рублями» там, где в этих контрактах оговорено, как платить. Он должен пересмотреть условия этих контрактов. И если он это сделает, вполне вероятно, что эти страны резко сократят количество природного газа, который они покупают у России.
Россия является крупнейшим в мире экспортером природного газа, но это не единственный источник, и покупатели российского газа могут переключиться на новых поставщиков.
США уже отправляют грузы в Европу. Говорят о поставках из Великобритании, Норвегии, Катара и Азербайджана. Израиль обдумывает идею трубопровода. Страны, покупающие большие объемы российского газа, вероятно, не смогут в одночасье отказаться от него, но если Россия будет настаивать на этом шаге, она рискует превратить один из своих крупнейших источников доходов в ручеек. Короче говоря, проблема создания фасада, как это сделала Россия со своей валютой, заключается не только в том, что она может рухнуть — она может рухнуть и на вас.
Исправление от 8 апреля 2022 г.
В более ранней версии этой статьи было неверно указано, что Россия является крупнейшим производителем природного газа, она является крупнейшим экспортером.
Сообщение спонсора
Стать спонсором NPR
По мере того, как Байден проводил кампанию против экологически чистых автомобилей, продажи грузовиков в США резко выросли – Streetsblog USA
Изображение через Creative Commons.- Твиттер
- Гугл Плюс
- Электронная почта
- печать
- Поделиться
Покупатели автомобилей в США почти установили рекорд по покупкам грузовиков и внедорожников всего за несколько недель до того, как американцы избрали президента, который хочет избавиться от пожирателей бензина к 2050 году.
12,55 миллиона автомобилей в сентябре классифицируются как легкие грузовики (включая большинство внедорожников, фургонов и кроссоверов), что почти является рекордным показателем в 12,59.миллионов единиц, проданных в июле 2005 года, в период расцвета пузыря на рынке недвижимости, который лопнул, вызвав экономический кризис 2009 года.
Небольшие продажи автомобилей, напротив, только начинают вылезать из своего кризиса COVID-19. Дилеры сообщили о 3,74 миллиона автомобилей, проданных в сентябре, что является большим скачком по сравнению с историческим минимумом в 1,97 миллиона, проданным в апреле, в разгар блокировки COVID-19. Но сентябрьские цифры по-прежнему на 14 процентов ниже предыдущего 45-летнего надира, который пришелся на разгар 2009 года.рецессия. (Вероятно, не помогает автопроизводителям быстро отказываться от малолитражных автомобилей.)
Источник: FRED
Если сложить эти два числа вместе, получится, что продажи автомобилей и легких грузовиков на самом деле выросли на 5% по сравнению с тем же месяцем.
Растущий аппетит Америки к мегакарам может показаться странным после президентских выборов, на которых около 5 миллионов американцев выбрали кандидата, который пообещал инвестировать в транзит и электромобили.
Но, конечно, тот, кто приходит к урне для голосования, не всегда похож на того, кто приходит в автосалон.
Федеральная резервная система не собирает ежемесячные данные о политической принадлежности покупателей автомобилей, но некоторые данные свидетельствуют о том, что избиратели Республиканской партии могут просто покупать больше автомобилей прямо сейчас, чем их коллеги-демократы. В недавнем опросе 46 000 американцев республиканцы не только составляли наибольшую долю рынка покупки автомобилей (33 процента) — группы со схожим внешним видом автомобилей и президентских избирательных привычек, либертарианцы и консерваторы, составляли еще 11 процентов, но они также составляли колоссальные 55 процентов рынка внедорожников.
Когда дело доходит до пикапов, республиканцы покупают больше, чем демократы: восемь к одному.
Изображение: Стратегическое видение через Forbes. То же исследование также показало, что избиратели, которые идентифицируют себя как демократы, либералы или прогрессисты, с большей вероятностью откажутся от владения личным автомобилем или, по крайней мере, владеют своими автомобилями немного дольше, прежде чем продать их. для новых моделей. Хотя среднему автомобилю на дорогах США 12 лет, республиканцы, скорее всего, будут владеть автомобилем всего от трех до шести лет, прежде чем модернизировать его. Соедините это с тем фактом, что в синих штатах наблюдался самый высокий уровень безработицы в стране в сентябре, и вполне вероятно, что покупатели автомобилей, наводняющие дилерские центры, прямо сейчас в основном склоняются вправо — и что потенциальные покупатели Prius, заботящиеся о климате, откладывают до следующего года. .
Конечно, если мы действительно хотим положить конец климатическим изменениям и нашему кризису смерти на дорогах, нам не нужно просто уменьшать долю грузовиков-монстров на улицах нашего района.
Мы должны сократить количество автомобилей 90 147 период, 90 148, включая автомобили с низким уровнем выбросов и без выбросов, при этом введя строгие стандарты безопасности транспортных средств для 90 147 каждой модели 90 148 — и предоставив каждому жителю безопасные, удобные и доступные способы передвижения без личный автотранспорт.
Последние успехи автомобильной промышленности должны служить признаком того, что нам давно пора выработать новое смелое федеральное видение — и, по крайней мере, нам, вероятно, следует сделать для американцев немного менее привлекательным постоянно покупать самые большие автомобили, которые они могут получить. .
Кеа Уилсон | В прошлом месяце
американца установили новый рекорд по продажам внедорожников и пикапов. Но кто покупает все эти гигантские машины (в основном, оказывается, республиканцы).
Кеа Уилсон |Итак, да, давайте откажемся от покупки пожирателей бензина, но давайте также раз и навсегда откажемся от повествования о транспортировке.
Кеа Уилсон |Американцы берут больше долгов, чем когда-либо, в автосалонах, и рост рискованного автокредитования имеет прямое отношение к росту числа погибших пешеходов в нашей стране. Согласно новому отчету […] Кеа Уилсон |
Водители не просто покупают больше автомобилей, чем месяц назад, — они покупают автомобили большего размера.
Тони Дуцик | Путешествия на автомобиле в Соединенных Штатах пережили всплеск за последние два с половиной года после беспрецедентного десятилетия снижения количества водителей на душу населения. Низкие цены на газ, вероятно, являются серьезной причиной; недавний рост доходов и занятости, а также.